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英国的英国退出欧盟术语接近计算市场对三种结果的反应

10月6日美国股市——如果英国在10月31日离开欧盟而没有达成协议,英镑、英国股市和英国政府债券收益率都可能大幅下跌。

对18名外汇策略师和投资者的调查显示,英镑兑美元汇率将从目前的1.23美元左右降至1.11美元,而追求政府债券安全可能会将债券收益率推至创纪录低点。

如果英国不能达成英国退出欧盟协议,富时100指数的公允价值将在未来12个月下跌13%。

法国兴业银行(Societe Generale)策略师KennethBroux表示:“如果我们提前知道结果,那么英镑将会提前卖出,10月31日可能不是大问题。

如果谈判是在30日最后一分钟通过法律程序宣布的,而市场一直在等待,那么对那一天或那一周的影响将是巨大的。

“市场参与者仍然认为达成协议的可能性很小。他们认为英国首相鲍里斯·约翰逊(BorisJohnson)关于“要么离开欧洲,要么去死”的英国退出欧盟誓言将受到议会或法院的干涉。

离最后期限还有不到一个月的时间,仍然有三种截然不同的结果:一项协议,没有协议,或者延长英国退出欧盟的任期。

市场对这三个结果会有什么反应?以下是投资者和分析师对它们的分析:皇家伦敦资产管理公司(Royal London Asset Management)多元化资产主管特雷沃尔·格里姆(TrevorGreetham)表示,如果英国在没有达成协议的情况下离开欧盟,英镑和富时100指数之间的反向关系可能会破裂。

股市预计将随着英镑暴跌,而英国政府债券的近期前景尚不明朗。

格里森姆表示,尽管富时100指数具有国际成分,但在外国投资者追踪的主要基准指数中,该指数在英国的敞口仍然最大。

他说,“因此,如果你试图减少作为外国投资者在英国的敞口,你将在卖出英镑的同时卖出富时。

摩根士丹利的一份报告预测,如果没有离开欧洲的协议,英国蓝筹股短期内将下跌3%至5%。

政治不确定性的增加可能超过英镑贬值对海外收益价值的积极影响。

包括丹尼尔·恩托努基(DanieleAntonucci)在内的经济学家和策略师9月30日写道,以英国市场为重点的富时250指数预计跌幅最大,跌幅为8-12%。

ABN标准投资英国股票的负责人安德鲁·米林顿(AndrewMillington)表示:“像‘英国英国退出欧盟没有协议’这样的头条新闻可能预示着前几天全球的避险情绪。

即便如此,在基本面保持不变、央行可能支持经济的情况下,英国股市将在很长一段时间内反弹。

英国货币资本市场(BMOCapitalMarkets)欧洲外汇策略主管斯蒂芬·阿洛(StephenGallo)表示,英镑对非协议的“潜意识”反应可能降至1.10-1.15美元。

ABN阿姆鲁外汇策略主管简·弗利(JaneFoley)表示,“如果我们真的遇到一个艰难的英国退出欧盟,我们将会看到英镑在最初阶段大幅下跌。

在英镑投资者中,将有转向英国政府债券、远离股市的趋势。

高盛(Goldman Sachs)表示,如果达成协议,国际化程度较低的富时250指数将比富时100指数受益更多,因为富时250指数的组成部分更容易受到英国经济健康的影响。

英镑兑美元汇率自3月29日——最初设定的退欧最后期限——以来下跌了6%,假如达成协议,英镑可能会收复其中的一部分跌幅。自3月29日(最初为英国退出欧盟设定的最后期限)以来,英镑兑美元汇率已下跌6%。如果达成协议,英镑可能会收复部分失地。

高盛(Goldman Sachs)分析师,包括夏隆贝尔(SharonBell)在9月27日的一份报告中写道,英镑每上涨一个百分点,英国国内股票的表现就会比国际股票高出一个百分点。

这意味着,如果达成协议,英国国内股市可能上涨5%,英镑兑美元汇率将升至1.30。

安邦标准投资公司还预计富时250指数将上涨,指出许多行业的股价已经反映了英国的“硬英国退出欧盟”。

例如,一些银行股票的交易价格低于账面价值,尽管英国住房短缺,住宅建筑商的估价也很低。

英国央行策略师彼得·克尔帕塔(PetrKrpata)表示,英镑兑美元汇率将反弹至1.34英镑左右(上涨9%),之后焦点将转向英国在贸易协定谈判中面临的挑战。

“但德国商业银行外汇策略师图兰·古恩(ThuLanNguyen)表示,即使达成协议,英镑的复苏潜力也将被限制在5-10%,因为英国经济已经疲软,并被疲软的全球经济增长拖累。

如果英国再次拖延英国退出欧盟,拖延英国退出欧盟比未经同意就离开更容易被市场接受。

然而,拖延不能解决问题。投资者将继续猜测英国,选举的前景可能会加剧混乱。

法国兴业银行(Societe Generale)欧洲股票策略主管罗兰·卡洛扬(RolandKaloyan)表示,任何情况都将对英国股市不利,包括延期,这意味着“不确定性的延伸”。

他说,“如果达成协议,英镑将升值并伤害英国出口商。

如果不能达成协议,对经济来说将是个坏消息,股市也将下跌。

“世行预计英国政府将在10月底之前宣布延长英国退出欧盟的期限,以避免未能达成协议。

德意志银行全球外汇研究主管乔治·萨尔维洛斯(GeorgeSaravelos)担心,英国市场对10月底可能达成的英国退出欧盟协议过于乐观。

他表示,如果延长英国退出欧盟时期,“它可能会给英镑带来看似合理但完全不同的结果。”

“银行建议出售英镑。

然而,德国商业银行的阮(Nguyen of Commerzbank)认为,如果英国推迟退出欧盟,英镑将升值,因为避免未经同意退出欧盟是一种解脱。

她说,“但我预计只有1%-2%的小幅波动,因为这可能是大多数市场参与者的主流观点。

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